12FIN141 - Gestion de portefeuille

Objectifs pédagogiques

Les travaux de Markowitz, au cours des années 1950, ont marqué le point de départ des développements théoriques modernes relatifs à la gestion des investissements en actifs financiers et au fonctionnement des marchés financiers.

Si la notion de diversification était connue bien avant Markowitz, c’est ce dernier qui l’a conceptualisée et quantifiée, rendant ainsi possible la détermination des proportions optimales à investir dans les différents actifs financiers pris en considération par l’investisseur ou le gestionnaire de fortune.

C’est toutefois depuis le milieu des années 1960, avec les travaux de Sharpe, Lintner et Mossin (sur les conditions d’équilibre des marchés financiers) et de Fama (sur l’efficience de ces mêmes marchés), que la littérature relative à la gestion de portefeuille connaît un extraordinaire développement qui semble encore loin de son terme.

Les développements théoriques de la gestion de portefeuille ont trouvé de nombreuses applications pratiques : que l’on songe par exemple à l’optimisation des portefeuilles,

au Dividend Discount Model,

aux modèles multifactoriels,

à l’évaluation des options,

aux stratégies actives en actions et obligations,